中央财經大學證券研究所所長賀強教授日前在北京舉行的“2004年中國别墅節”發表演講時指出，發展是硬道理，經濟問題隻能在發展中解決，宏觀調控應該為促進經濟發展服務。他分析說，近期物價漲幅沒有越過5.3%的門檻，因而利率暫時沒有上調的可能。

經濟結構存在六大矛盾

賀強教授認為，分析中國經濟的運行特征可以發現，每當宏觀調控政策放松的時候，固定資産投資規模便會迅速擴張；而一旦經濟産生過熱現象，政策就會開始緊縮。實際上中國整體經濟在很大程度上受到政策的左右。他認為，從１９９６年開始的以刺激經濟為主要手段的調控階段已經結束，新的調控階段已經來臨。目前的宏觀政策可謂有松有緊。他認為，如果宏觀形勢控制好，不排除有政策再次松動的可能，但如果控制得不好，也可能政策全面收緊，重現１９９３年的情形。

他指出，目前的經濟運行中主要存在的是結構性矛盾。首先是通貨膨脹和市場有效需求不足并存的矛盾；其次，城市居民收入持續增長與農村居民收入持續偏低的矛盾；第三，居民收入的高增長與消費傾向、消費需求萎縮的矛盾；第四，宏觀好，部分企業微觀形勢差的矛盾；第五，經濟總量、投資規模的較快擴張與失業人員絕對量上升并存的矛盾；最後是銀行利率偏低與商品價格總水平上升的矛盾。他認為，這些問題皆屬于經濟發展中存在的深層次問題，現在正在不斷地外在化、顯現化。尤其在２００４年間，多重的矛盾并存與發展不協調表現為經濟發展态勢過熱。對其進行剖析之後發現，經濟過熱仍然是固定資産投資規模迅速膨脹的老問題，而投資膨脹又引發了三個膨脹：圈地膨脹、信貸膨脹與通貨膨脹，因此采取宏觀調控手段非常必要。

關注ＣＰＩ指數變化

賀強指出，從目前看，宏觀調控的效果已經顯現，但真正效果如何，仍需觀察下半年的發展态勢，最值得關注的就是ＣＰＩ（物價指數）。短期９月份的數據、中期第三季度指标與長期的年度指标都是風向标，尤其需要關注糧食價格走勢。另外，金融商品的價格走勢也值得關注，如果産生連續的利率上調，對房地産業将會造成負面影響。

那麼，未來的宏觀調控政策可能會往什麼方向發展呢？賀強指出，從短期看，宏觀調控的任務仍然較為艱巨，适度收緊的宏觀調控政策仍然會實行相當一段時間。但由于近期物價增幅比較穩定，并沒有越過５．３％的門檻，因而利率暫時還沒有上調的可能。如果一段時間後，宏觀調控的結果比較理想，各種經濟指标朝着可控方向不斷轉化，那麼重量級的收緊方式就不會出現；如果調控效果非常好的話，宏觀調控再次放松的局面甚至有可能出現。