中國投資網（CHNVC.COM)訊自2008年3月中國證監會公布《首次公開發行股票并在創業闆上市管理辦法（征求意見稿）》以來，創業闆就成為了股市的焦點話題。近日有媒體報道稱，中國證監會已将《首次公開發行股票并在創業闆上市管理暫行辦法》上報至國務院，國務院有望在本月批準創業闆的IPO辦法，并極有可能于5月份正式推出創業闆。創業闆一經推出，将對我國的文化創意企業産生深遠影響。

明年将出現文創企業上市高潮

據中關村科技園區海澱園管委會2008年底統計，在中國的中小企業中，基本符合創業闆上市條件的企業有1200多家，已經改制和完成輔導期的企業達500多家。在這500多家企業中，高新技術企業占85%以上，其中主營業務利潤在500萬元-5000萬元的占73%.

國家發改委宏觀政策研究所教授齊勇峰說：“目前中國的文化創意企業多數處于成長期，企業規模較小，不具備上市條件。創業闆計劃首批推出50家企業，這50家企業将由各個行業内有實力的企業來争奪，相比之下，文創企業受自身的局限明顯缺乏競争力。如果今年正式推出創業闆，那麼這50家企業中不會出現太多文創企業，而明後年才可能出現文化創意企業上市的高潮。”另有業内人士稱，明年将有可能成為文化創意産業融資的IPO元年。

中央财經大學文化創意研究院執行院長魏鵬舉說：“如果今年推出創業闆，文化企業大面積上市的可能性不大。因為文化類企業接受社會資本存在政策上的限制，2005年國務院公布了關于非公有資本進入文化産業的若幹規定，雖然近幾年該政策逐漸放寬，但仍給文化類企業上市帶來極大困難。”

創業闆降低上市門檻

北京大學文化産業研究院文化金融研究中心主任喻文益說：“國家應該鼓勵擁有自主知識産權的企業上市，這類企業不僅擁有完善的技術，而且擁有廣闊的市場，創業闆的推出可以為他們降低上市門檻。”

按照中國證監會的要求，在中小闆上市的企業要達到3年累積5000萬元營收的要求，而新版的《創業闆IPO辦法》延續了征求意見稿中設定的兩套定量标準：第一套指标要求發行人最近兩年連續盈利，最近兩年淨利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；第二套指标要求最近一年盈利，且淨利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率不低于30%.

喻文益說：“上市融資不是資本市場惟一的融資途徑。有許多經營性的文化事業，雖然并沒有完全産業化，但是他們的經營效益非常好，例如中央電視台、各省的有線電視和出版集團，這樣的企業資産雄厚、盈利模式清晰、市場穩定，如果将他們的優質資産剝離出來上市，完全符合上市的要求。但是創業闆不會都給這些企業開放。另外，有些文化企業，上市融資後不知道該怎麼投資，相反随着資産規模擴大，業績跟不上。如果總體市場确定，上市企業增多，會導緻企業平均業績下降。目前，經營性的文化事業及優質資産并沒有投入到市場。”

創業闆将促成跨媒體産業集團

魏鵬舉表示：“文化創意企業絕大多數是中小型企業，創業闆的出現将使他們多一個融資途徑。目前，文化創意企業的發展瓶頸是高投入、高産出，承擔的風險比較大。在沒有創業闆的情況下，由于間接融資缺乏抵押物，使得文化創意企業融資極其困難。文化創意企業上市将促使其經營更加規範，内部管理更加完善，從而建立現代企業制度。創業闆推出後，有市場能力、運作更加市場化、規模适度的文化創意企業會逐漸成長起來。”

喻文益說：“如果推出創業闆将使企業融資多一個平台，促進資金供給，讓股權交易、産權交易更加靈活。我國過去對跨媒體的經營比較約束，文化企業上市能夠促進媒體産業并購，例如促進廣播、出版、網絡傳媒等媒體融合，實現跨行業、跨區域甚至跨國經營，形成強勢媒體産業集團。另外，上市的文化企業能夠起到示範作用，對于文化企業建立現代企業制度，實現産業現代化，促進人才培養、版權、法律等方面的完善，其效益将遠遠超過融資本身。”

魏鵬舉說：“2005年國務院公布的關于非公有資本進入文化産業的若幹規定，直到目前仍然是影響社會資本進入文化産業的最高文件。例如電視、出版等領域如果想要進入資本市場，必須首先突破該政策瓶頸。如果創業闆的推出能夠良性推動我國文化建設，對政策上的限制予以調整，讓非公資本進入更多的文化領域，将加強文化産業發展的積極性。”