騰訊财經訊12月6日、7日，中國法學會證券法學研究會成立大會暨改革開放30年與中國證券市場法治建設論壇在京召開。騰訊财經作為獨家網絡媒體➿⚽✨➿對會議做專題報道，以下是中央财經大學法學院院長郭鋒先生的發言。

郭鋒（中央财經大學法學院院長）：作為一個學者，我本人也有學者一般慣有的特點和毛病。有的時候喜歡脫離稿子，喜歡發揮。在學會的成立當中，法學會的領導專門提醒我，包括昨天的選舉，說選舉的主持人，一定要照着稿子念，不能脫離這個東西，脫離這個東西，就容易出現不可掌控的情況。昨天施天濤同志基本上按照稿子念下來了，不是說他水平不行。

那麼成立過程當中，包括我們證監會的領導對我們也很重視。因為證券法學研究會還是比較敏感，因為有數千萬的投資者。

因為有140多号兄弟姐妹們，是一個利益團體。下一步還要做很多事。

我覺得在中國改革開放30年的現代化建設征程當中，證券市場的建立無疑具有裡程碑的意義。那麼自從90年、91年建立兩個交易所以來，證券市場已經走過了18年的風雨曆程，雖然不乏慘痛的教訓，但是所發揮的積極作用，和所取得的巨大成就，是有目共睹的。

我個人歸納起來，認為有三點值得大家肯定的。一個是證券市場優化了公司治理機構，形成了股東民主機制。第二個貢獻，在于信息公開原則，培養市場主體的信息公開文化。第三個貢獻，證券市場建立了反欺詐制度，保護了投資者的合法權益。我個人認為對證券法的研究，下一步值得關注的幾個問題：

關于後金融危機時代，證券市場和金融市場的構建問題。此次源于華爾街的金融危機，暴露了金融存在的種種弊端，比如說金融衍生産品的高風險，政府監管的缺失，對普通投資者利益的損害等等。中國作為一個發展中國家，金融市場的基礎很薄弱，政府的監管水平比較低，不少機構和個人為了追求利益，不顧商業道德，因此我們必須十分謹慎的防止華爾街的危機在我國重演，這需要我們在理論上深刻思考和總結這次金融危機的教訓，采取有效措施，構建阻止金融危機的防火牆和屏障。

第二關于處理好國家幹預和尊重市場自律的關系的問題。當前金融危機的背景下，出現兩種值得警惕的觀點，一種觀點認為市場經濟配置資源的功能，應該讓步于計劃經濟和國家幹預。因此毫無疑問應當充分尊重市場主體，鼓勵行業自律，但是不可否認的是由于外部性，壟斷、不對稱信息的存在，市場會存在失靈的現象。因此國家對市場的适度幹預是必須的，當前中國緻力于發展社會主義市場經濟的關鍵時期，我們特别要防止政府對市場的過渡行為幹預。

第三關于政府監管的科學性、公正性，效益性的問題。金融市場和資本市場的發展的經驗教訓表明，政府對市場的監管，永遠不會達到一個理想的狀态，即使美國這樣具有比較發達的監管體制的國家，也不斷出現監管失靈，甚至監管危機。對市場機構和監管，也是在混業之間不斷徘徊，我們新興轉軌的市場環境下，不斷出現的監管失靈，已經讓市場和投資者付出慘痛的代價，對廣大的證券法學理論工作者要認真研究境外市場上百年的經驗，認真分析我國金融證券監管的現狀和存在的問題，為政府監管的科學性、公正性和效益性，提供理論➿⚽✨➿。現在尤為迫切。

最後關于投資者權益保護和反證券欺詐的問題，從世界範圍的立法趨勢來看，德國立法機關和政府，越來越重視對投資者權益的保護和強化證券欺詐行為的監管和法律資産。最近幾年來，我國的證券市場投資者保護的立法措施和機制的完善，都取得了顯著的進展，新修改的證券法，對投資者的民事賠償有較為完善的規定。我們面對的任務如何将證券糾紛的制度，如何采取有效措施，預防和打擊操作市場交易，傳播虛假信息等嚴重損失投資者利益的證券行為，還要進一步研究制定反證券欺詐法等立法文件，以進一步完善證券市場的法治建設。

謝謝大家！